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想要复制巴菲特的成功?你还缺这么“一点”

来源:    时间:2019-05-20 17:01:48

5月初,一年一度的巴菲特股东大会上,有人问巴菲特这么一个成绩:
  怎样能复制你们的成功,打造本人的中心竞争力?

  众所周知,巴菲特最擅长的事情就是搞投资,而且特别推崇“价值投资实际”,以此培养了本人的伯克希尔公司终年超20%的高年化收益业绩。

  所以就有不少人,将这一实际作为本人投资的战略,想经过“低买高卖”的方式来获取收益。

  但是,想要经过“价值投资”来复制巴菲特的成功,没那么复杂。

  包括巴菲特自己,也对这种投资办法有过操作上的挣扎。

  1、“雪茄烟蒂”的困惑
  华尔街教父,格雷厄姆提出的价值投资,是用远低于公司内在价值的价钱,购置该公司的股票。

  这种操作更抽象的一个说法,叫“雪茄烟蒂投资”。

  巴菲特是这么解释它的:
  “在大街上捡到一只雪茄烟蒂,短得只能再抽一口,也许冒不出多少烟,但”买廉价货“的方式,却要从那仅剩的一口中开掘出一切的利润,好像一个瘾小人想要从那短得只能抽一口的烟蒂中,失掉地狱般的享用。”

  复杂来说,“雪茄烟蒂投资”虽然投资本钱很廉价,但是有很大的风险。

  一方面,你需求从众多价钱廉价的“渣滓股”外面,挑出优质的股票,预期它在将来能价钱翻倍;
  但同时,你也有能够会挑选到“渣滓股中的渣滓”,也就是没有发明价值的企业。本来买入时的低价优势,会被企业不佳的绩效给抵消掉了,后果招致你盈余沉重。

  当然,这种风险的游戏,巴菲特玩得很好,由于他的专业才能够强,很早之前就开端积聚投资实战经历了:
  1941年,11岁的巴菲特就煽动本人的姐姐跟他一同购置了3只股票,开端炒股;
  高中时,巴菲特一边学习,一边炒股;
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947年,巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理,两年后转学到内布拉斯加大学林肯分校,一年内取得了经济学学士学位;
  1950年,巴菲特考入哥伦比亚大学商学院,师从格雷厄姆门下;
  大学毕业,巴菲特到格雷厄姆的公司做事,以格雷厄姆的实际与理论经历来寻觅“烟蒂股”。

  而巴菲特最后那段工夫的收益,大都来自于这种“雪茄屁股”式的,对股价超低的平凡企业的投资。

  但是,巴菲特也渐渐受困于这种方式,他在股东信中写到:
  “我发现本人投资了一桩蹩脚的生意,而且我对它知之甚少。这种觉得,就像一只在追汽车的狗。”

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