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美联储终结加息周期!黄文涛:不意外 年内宽松已达极致

来源:    时间:2019-03-21 21:58:50

  北京时光3月21日早晨,美联储在3月议息会议上宣布货币政策申明,抉择将联邦基金利率区间保持在2。25%-2。5%,同时在点阵图中估计2019年不加息,并抉择在9月完结缩表。本次会议,美联储的政策立场已确证由“鹰”转“鸽”。

  美联储供认经济较2018年四季度的稳定增加开端放缓,居民消耗与商业投资增速在一季度都有所回落,同时下降了对2019年和2020年的经济增速预期,上调了就业率预期。

  中信建投微观首席剖析师黄文涛以为,尽管美联储供认英国退欧、贸易会谈等政策事情带来了危险,但绝对上次会议删去了“经济远景的危险大抵均衡”的措辞,好像淡化了对经济上行危险的担心。

  黄文涛还示意,美联储在点阵图中将对2019年的加息预期从2次降至0次,越过了市场预期,表现了“鸽派”态度。

  “只管以后仍预期2020年还有1次加息,但假如美国经济如市场预期的在2019年逐渐回落,在2020年进入一次温顺的衰退,美联储就很难重启加息,这也意味着本轮加息周期已经走向终结。”黄文涛说。

  在会议开释出激烈的宽松信号后,市场也发作较大幅度震动。美国十年期国债利率大幅回落7BP,美元指数下降,金价从会前的1300美元每盎司左右下跌近15美元。

  黄文涛提出,美联储的“鸽派行为”,是在美国经济上行压力增大的背景下,试图稳定市场心情,连续经济扩大的举动。“但另一方面,因为回落的速度绝对温顺,因而美联储年内降息的能够性依然很低,这也意味着自18年11月以来的政策转向已经到达了短期的极值,将来几次会议很难有更宽松的举动涌现。”黄文涛说。

  黄文涛还提醒,应小心危险偏好再度回落,2018年年底以来,央行的政策调剂是市场危险偏好复原的重要起因,但政策变更以后已经得到了市场的充足定价。在这种状况下,假如将来经济数据继承走弱,或许有其余事情性的冲击,不消除海内危险偏好继承走弱的能够。

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